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非农夜硝烟散尽 退出依旧原地踏步

发布:2013-06-08 11:02   来源:FX168外汇宝   阅读:247
摘要:美国5月份非农就业人数略好于预期,美元指数受此影响弹高, 而美联储削减购债规模是一个综合考量的过程,然非农就业数据前值被下修,至少从近期来看美联储几乎没有可能宣布缩减QE规模。

    美国方面周五(6月7日)公布了非农就业数据显示,该国5月份非农就业人数略好于预期,美元指数受此影响,从日内低点81.10小幅反弹至日内高点81.84,但是由于失业率出现反弹,且非农就业数据前值被下修,因此现在说美国经济全面好转还为时过早。

    而美联储削减购债规模是一个综合考量的过程,因此至少从近期来看美联储几乎没有可能宣布缩减QE规模。而近期市场对于退出的似乎有些“过分关注”,忽视了对当前美国经济的总体把握,有点被市场主力“牵着鼻子走”的感觉。美联储官员普罗索本周四也指出投资者对美联储降低资产购买力度的可能性也许反应过度了。

    经济温和复苏,就业前景不明

    分析美国经济的整体前景,应该从两方面把握,一方面是美国的住房市场数据自从QE实施以来,可以说是一路好转,房产市场转强的状况确实对美国经济有拉动作用,但是对关键的就业数据向好却起不到太大的作用。另一方面,全球经济大环境疲软的状况预计未来仍将持续,且美国未来仍将继续面临巨额财政减支,因此即使美国经济未来能够持续向好,也无从判断美国就业状况在此后会呈现继续好转还是再趋恶化的势头,这将令美联储在政策决策上继续趋向谨慎。

    多数分析师预计,美联储要等到9月或更晚才会减少购买公债和抵押支持债券(MBS)。

    美国联邦储备委员会5日发布的全国经济形势调查报告说,今年4月到5月,美国经济继续以“缓慢到温和”的步调复苏,美国楼市呈现明显的回暖势头。

    美联储在这份被称为”褐皮书”的报告中说,美国大多数地区的制造业活动继续扩张,多数地区的居民消费有微弱到温和的增长表现,汽车销售温和增加,部分地区的旅游业表现强劲。个人消费开支约占美国国内生产总值的70%,是美国经济增长的主引擎。

    国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)周五表示,“只有美国非农就业人数月均增幅长期保持在20万人左右的水平,其失业率才能在2015年底之前如期降回6.5%以下;而在通胀不大幅走高的前提下,只有在失业率降回6.5%以后,美联储才可能开始考虑将基准利率从当前的超低水平逐步提升回正常水准。”

    而该机构因而认为,就业人数增幅仍然低于每月20万的状况,似乎意味着美联储在今年晚些时候将不会考虑开始缩减购债规模,而如此一来,美联储宽松措施对资产价格和信贷利率差的影响状况将会再度引发市场各界的热议。

    惠誉认为,美国企业的融资基本面环境自2009年经济衰退结束以来就一直在改善中,而股市的持续走强和融资利率的低企也令企业界的利润水平显著提升,这对就业环境仍是利好。而股市的走强和利率的走低,则都是拜美联储的宽松措施所赐,因而,在当前就业增速仍未达到尽善尽美的状况下,美联储近期不太可能贸然撤除旨在扶持就业的各种超常规宽松措施。

    市场对退出炒作”用力过猛”

    费城联储主席普罗索(Charles Plosser)周四(6月6日)表示,投资者最近对美联储降低资产购买力度的可能性也许反应过度了。

    美国债市与股市在5月22日突然大跌,当时美联储主席伯南克(Ben Bernanke)在国会委员会表示,若经济继续好转,央行可能“在未来几次会议上”缩减每个月850亿美元的购债计划。

    他指出:“我并不知道最后的结果如何,而市场对这一可能的重视已到了我认为很可能是错误的程度。”

    他还称:“我们不得不非常小心,不要被市场对于美联储将有何结论的看法所左右。”

    机构对就业持温和看法

    瑞信的固定收益资本品策略师Ira Jersey周五指出,5月份非农就业数据状况总体来说尚不算太糟糕,虽然失业率小幅回升的状况令人感到有些费解,但这实际上是反映出了全社会就业参与率在一段时间持续下降后出现回升的状况。

    该行的这位策略师同时指出,非农就业报告的详细分项数据显示,美国总体劳动收入状况在经过修正后已呈现出明显好转的趋势,因而,失业率暂时走高的状况并不值得太多顾虑。预计美国国债收益率近期不会有太大的变化,但若就业继续好转,国债收益率在此后或将略为升高。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:-)

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