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摩根士丹利:政府关门不全是坏事

发布:2013-10-05 14:27   来源:华尔街见闻   阅读:233
摘要:美国政府关门令经济下滑的影响会迫使美联储只能继续保持宽松货币政策刺激经济而别无他法,这对风险资产来说是福音,同时美元走弱会持续到政府关门结束。但如果美国违约将完全不同。

  政府关门已经持续四天了,虽然国会拒绝达成协议让政府重回正轨令人感到羞愤,但也许即将来临的经济破外会令美联储只能继续保持宽松货币政策来刺激经济而别无他法。对风险资产来说这会是福音。
 
  摩根士丹利的Hans Redekar今天表示:
 
  政府关门的“灿烂”一面。
 
  VIX指数(编者注:波动率指数(Volatility Index,VIX)或者称之为“恐惧指数”,衡量标准普尔500指数期权的隐含波动率,代表市场对未来30天的市场波动率的预期)火箭般窜升到了17,自6月以来最高,表明投资者们正使用期权市场来对冲牛市风险。然而,除非美国违约,否则美国政府持续关门对经济造成的下滑影响会迫使联储延长货币宽松政策,而这对风险资产而言无疑是最佳的长牛信号。这也说明了为什么投资者们愿意去对冲短期下跌风险而不是减少风险类资产的投资组合。在我们看来,货币汇率市场的美元走弱会持续到政府关门结束。
 
  但Redekar指出,债务违约会改变一切。
 
  违约的后果。
 
  如果美国一旦违约,那么汇率市场会有剧烈变化,美国违约会使美国内外都增加对美元的需求,推动美元汇率猛升。然而,从现在起到11月1日期间,市场会上演一段关门期内“好戏”,美国经济的放缓足以支持联储继续将QE游戏玩下去。有趣的是,亚洲股票市场表现开始超越美国市场,表明资金正流出美国寻找更好的风险/回报市场。
 
  随着离10月17日债务上限截止日越来越近,一切将变得越来越有趣,让我们坐等好戏上演吧。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:王秉淳

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