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塑料炒作痕迹重 基本面仍偏多

发布:2013-08-29 09:32   来源:中国证券报·中证网   阅读:113
摘要:塑料期货价格因装置检修、地缘政治问题和整体工业品下挫短线波动,炒作痕迹重。但塑料价格仍然有装置检修预期、成本跟PE现货库存等基本面支撑。
  
 
    回顾塑料近期价格走势,主力合约L1401于8月6日触及10985元/吨的高点后展开回调,接近10500元/吨一线支撑位后企稳。近日,由于地缘政治问题导致原油价格进一步高企,使得塑料期价迅速拉升。主力合约L1401一度涨停,随后跟随整体工业品下挫。这种拉升短线炒作痕迹较重,也符合塑料价格短线走势一贯的风格。抛开这种炒作因素,塑料价格整体上仍旧有较好的支撑。

  之前塑料价格的回调,主要源于两个方面的原因:检修装置开工预期和技术面抛盘压力。从4月份起,塑料期货价格在整体商品市场疲弱的大背景下逆势上扬,表现异常抢眼,其主要推动力来自于现货市场。虽然5月到8月处于农膜消费的淡季,但是,由于石化厂家装置的大面积检修,市场货源相对不足,供求关系紧张;同时,PE社会库存及厂家库存水平也处于低位,从而对塑料现货价格提供了强劲的推动力,进而推动期货价格的上涨。

  进入8月份后,检修的装置会陆续开工,在这种预期打压下,塑料价格上涨的动力削弱。同时,前期盈利多单的离场对期价形成技术上的抛压,共同导致了塑料期价的回调。

  不过,我们认为塑料价格仍具备较好的支撑。首先,装置检修的预期和盈利多单抛盘压力已经部分反映在回调之中,且抚顺石化49万吨低压,45万吨线性的装置开工时间仍存在一定变数。此外,9月份农膜的生产陆续启动,农膜生产企业的采购备货将会对PE提供需求端的支撑,从而对冲石化装置开工带来的冲击。

  其次,支撑塑料价格上涨的另外两个因素仍在——成本和PE现货库存。成本方面,原油价格仍处于高位。而且地缘政治和需求端将会继续提供支撑。库存方面,由于塑料价格的下跌及市场买涨不买跌的心理,近两周PE社会库存和石化厂家库存有所上升。但是,整体来看,库存水平目前仍处于相对的低位,而且短期的上升也容易被市场消化。从而,处于低位的PE库存水平将会继续为塑料价格提供支撑。

  整体来看,塑料价格仍具备较好的基本面支撑,但短期内地缘政治等因素的炒作,使得塑料期价的波动将会加剧,高位追涨的风险收益比并不合理。操作上,仍维持回调做多思路,短线波段操作为主。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:-)

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