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紧盯油铜 商品熊市疑酝酿第四浪

发布:2013-04-17 08:59   来源:中国证券报   阅读:217
摘要:历史上看,金银暴跌经常伴随一系列对后期产生深远影响的历史事件或金融风险出现,因此,国际金价暴跌势必对整体大宗商品市场带来猛烈且深远的影响。较大的可能性是原油、铜、铁矿石等随之暴跌,整体大宗商品市场破位下行。
  业内专家认为,历史上看金银暴跌经常伴随一系列对后期产生深远影响的历史事件或金融风险出现,后续更大的利空需要从金银、铜和原油这三大风向标的暴跌来进一步印证。因此,黄金的暴跌势必对整体大宗商品市场带来猛烈且深远的影响。较大的可能性是原油、铜、铁矿石等随之暴跌,整体大宗商品市场破位下行。

  分析师认为,原油或很快跌破80美元,原油将继黄金之后完结长达11年的牛市行情。

  “周一纽约黄金暴跌9.3%无疑是一次地震,而这次地震爆发可能会引发一次海啸。”他认为,海啸的破坏性或许超过地震本身,而其中起到关键作用的就是原油。原油和黄金一直是大宗商品市场中较为稳健和强势的品种。布伦特原油破百和黄金暴跌同时发生,意味着大宗商品市场原来的两块长板变短了,实际上此前煤炭已连续阴跌1年半(目前动力煤价格已基本回至2008年水平)。相比之下,原油这块板仍不算太短(WTI目前价格相当于2011年初水平)。

  分析师分析,有三个因素可能引发原油暴跌或连续回落至80美元以下:一是多米诺骨牌效应引发大宗商品的整体格局改变;二是需求疲软;三是页岩气革命。

  “对比2008年金融危机爆发时的世纪大跌行情,和当前有许多类似之处。”程小勇观察发现,上周五海内外市场商品暴跌有两方面利空:一是中美数据显示经济复苏放缓,需求担忧是直接导火线;第二个利空主要隐藏在金融系统内部,需要金银、铜和原油等商品三大风向标的暴跌来进一步印证。从贵金属角度看,金银等贵金属上涨周期往往伴随通胀、低利率(流动性泛滥)、资金流动活跃和经济过热等事件的发生,而风险事件只能对金银价格起到短期的提振。但暴跌不能简单地从美元强势及美国经济强于其他经济体解释,毕竟,历史上金银暴跌经常伴随一系列对后期产生深远影响的历史事件或金融风险而出现。

  对于其他大宗商品而言,刘心田认为,纽约黄金暴跌9.3%无疑是在整个大宗商品市场引爆了一颗氢弹,具体效应有两点:一是辐射面大,几乎所有期货品种都对黄金暴跌做出反应,周一国内期货市场全盘皆绿;二是破坏性大,天胶、PTA、铜等品种期货周二开盘跌幅即接近3%。

  “黄金暴跌有其偶然性,也有其必然性。偶然性在于暴跌来得突然来得猛,必然性在于大宗商品的黄金时代已然成为过去时,黄金亦难独善其身。”刘心田通过比价工具发现,对比黄金和铜、PTA、原油等大宗商品近一年的表现,黄金多数时间比其他商品显得更稳健和强势,其中黄金和原油的走势价差一度超过10%,和PTA的走势价差甚至超过20%。由此可见,黄金在暴跌之前多少偏离了整体大宗商品的走势,这次的暴跌有回归需求。

  同样通过比价工具,刘心田发现黄金此前与铜的走势非常接近(最大走势价差7%,多数时间在2%-3%),然而这次暴跌已导致两者走势价差接近8%。由此不难推测,除非黄金明显反弹,否则铜即将跟跌黄金。刘心田预测,黄金的暴跌势必对整体大宗商品市场带来猛烈且深远的影响。较大可能是原油、铜、铁矿石等随之暴跌,整体大宗商品市场破位下行。如果出现这种情况,将是21世纪继2008年、2011年、2012年之后的大宗商品熊市第四浪。

  还有专家认为,在黄金暴跌的同时,新兴市场将面临较大影响。如果纽约原油期货跌破90美元/桶,伦铜跌破7000美元/吨,美元持续走强,新兴市场货币贬值,国际资金不断流出,且与美国缩小的利差导致本国流动性趋紧的同时央行通过放宽货币政策来补充流动性的能力受限,资产价格可能受到冲击,那些泡沫较明显的资产将显着下跌。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:-)

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