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中国IPO改革开倒车

发布:2014-05-21 14:03   来源:华尔街日报   阅读:356
摘要:在中国领导人承诺让市场力量在经济中发挥“决定性”作用六个月后,高调推进的首次公开募股(IPO)改革开了倒车。
  在中国领导人承诺让市场力量在经济中发挥“决定性”作用六个月后,高调推进的首次公开募股(IPO)改革开了倒车。
 
  当去年新一届中国领导人发布长达两万字的十年政策蓝图时,中国IPO市场还处于15个月的冻结期内。但今年1月,中国政府发布了新股发行新规,标志着IPO市场重新开闸。
 
  在IPO重启后的几周里,监管部门收紧了对IPO定价和上市后表现的限制,导致IPO活动再度枯竭。周二,中国证监会主席肖钢进一步收紧了新股发行规定,称6月到年底的IPO公司数量将被限制在100家左右。
 
  中欧国际工商学院(China Europe International Business School)教授丁远说,一涉及到市场改革,中国政府总是用投机取巧的办法,而不是选择一套理想的方案。丁远称,他们发现了市场的作用,但内心深处并不认为市场力量能够实现最有效的资源配置。
 
  中国长久以来对市场又爱又恨,一方面利用市场推行必要的改革,另一方面又留有足够的控制手段,可以有效地撤销大部分改革措施。中国逐渐扩大了人民币汇率的浮动区间,但在今年2月底,中国政府对投资者大举押注人民币单边升值感到担忧,开始引导人民币走软,这让单向押注人民币升值的投资者蒙受了巨大损失。
 
  IPO改革在国内是个老话题,也是去年11月份中共十八届三中全会定下的首批政策改革之一。十年前的中共会议文件称,要让市场力量在中国经济中发挥“基础性”作用。
 
  根据1月份宣布的新规定,政府将不再决定哪些公司可以上市。过去政府一直挑选经营不善但亟需资金的国有企业上市,忽视了那些赢利能力更强的私营企业。政府常常在股市上涨阶段批准大量上市交易,在市场下跌阶段暂停上市审批。
 
  这造成中国股市表现不力。上证综合指数目前已较2007年10月16日创下的纪录高点6124.04点下跌67%。
 
  总部位于香港的华鹰资产管理有限公司(China Eagle Asset Management)董事总经理应玉明表示,政府喜欢市场带来的积极影响,但害怕对经济失去控制。华鹰资产管理着约4,000万美元资产。
 
  在政府采取最新措施之际,上证综合指数触及三周低点,并下探2,000点这一重要心理关口,14年前上证指数就探过2,000点。今年市场已下跌5.1%。投资者还担心中国经济放缓、房地产泡沫破裂以及IPO频发的可能性。国金证券(Sinolink Securities)分析师黄岑栋表示,投资者预计今年IPO数量将达到300-400笔。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:Shen Hong

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