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热钱撤出中国不会致市场失血

发布:2013-06-17 09:01   来源:人民日报海外版   阅读:212
摘要:随着美联储量化宽松政策退出预期的增加,开始有热钱撤离新兴经济体,包括中国。专家指出,热钱撤离对我国经济会有一定影响,但中国经济基本面尚好,对外商直接投资仍具吸引力,热钱撤离不会动摇中国经济的稳定性。

    最近,随着美国等西方国家经济趋向好转,热钱开始撤离新兴经济体,包括中国。有分析人士担心,热钱流出可能导致我国资产价格泡沫破裂加剧金融风险,对此,有关专家指出,热钱撤出对我国经济会有影响,但掀不起大风大浪。因为我国经济基本面尚好,对外商直接投资仍具吸引力;同时,与其他新兴经济体相比,中国经济规模大,热钱出逃不会动摇中国经济的稳定性。

    热钱出逃迹象明显

    热钱撤离新兴市场国家首先表现在亚太股市。据报道,6月11日,泰国股市暴跌5%,菲律宾股市暴跌4.6%,印尼股市暴跌3.9%。

    全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新公布的一期数据显示,在截至6月5日的一周内,有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。与此同时,从中国股票基金中撤出的资金量达到了近五年以来的最大规模,从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。

    据悉,外币和本币新兴市场债券价格都在同期大跌,使得借款成本进一步提高。经济学家余丰慧说,近日,中国国内银行间市场已经最少两度出现资金莫名其妙的紧缺,隔夜拆借利率甚至攀升到9%的高位,这也许就是金融风险征兆。

    美退出QE预期强烈

    热钱从来都是哪儿有利益往哪儿钻。之前,欧美经济不景气,热钱迅速地流向了充满活力的新兴经济体。余丰慧说,全球金融危机与欧债危机导致发达经济体比如美国、欧洲经济低迷,复苏缓慢。发达经济体为了刺激本国经济,实施量化宽松和超低利率的货币政策。而其放出的大量美元在本国经济不景气状况下很难被吸收,同时,新兴市场国家受金融危机影响相对较小,这些流动性货币便大举进入。

    热钱为何又纷纷撤离?“热钱走,主要因为西方国家经济稳定,经济向好趋势明显”,暨南大学国际商学院教授孙华妤在接受本报记者采访时说,同时,一些新兴市场国家经济发展潜力不是很高,热钱见好就收,所以热钱回家了。

    美银美林全球新兴市场固定收益主管阿尔贝托·阿德斯指出,三周以前资金还在流入新兴市场股市,此后由于对美联储的预期发生改变,资金流向发生了逆转。一旦美联储开始退出政策,新兴市场的股市流动性就会收紧。

    外资依然看好中国

    曾给所在国制造过虚假繁荣的热钱,一旦撤离将会产生什么影响?专家指出,热钱撤离有可能引发新兴市场国家股市、汇市和债市大跌,余丰慧认为,依靠超发货币和国际短期资本吹起的经济金融资产“泡沫”最终会无情地破灭,而国际资本的撤离则往往就是导火索。

    中国也要警惕热钱撤离风险。余丰慧提醒说,一旦新兴市场爆发热钱撤离的金融风险,那么,中国将首当其冲。中国是国际热钱进入的首选地。他说,从股市和楼市看,股市可能是引爆点,但真正的金融风险在楼市上。一旦热钱大举撤离中国,房地产泡沫风险将很快被刺破,进而引发整个经济金融风险。

    也有专家指出,热钱撤离对中国有影响,但掀不起太大的风浪。孙华妤分析说,首先,中国股市泡沫不太明显,崩盘概率小;其次,房地产市场虽然有泡沫,但主要不是外资造成的,而是刚需规模超过外资购买数量、地价高、建筑商利润高等国内因素造成的;第三,外管局合格境外机构投资者(QFII)额度在增加,说明外资看好中国经济长期发展,短期内不会撤离。

    孙华妤表示,热钱撤离可能会影响中国的信贷、货币规模,但这是可以克服的,中国可自主调整货币政策,适当放松货币政策。

    “热钱撤离对其他新兴市场国家打击大,会使它们的资产价格下跌,影响整个经济的活力,但对中国影响小,因中国经济实力强,目前虽然经济增速下降,但与其他新兴经济体和美国等国家相比,中国的经济增长速度还是高的”,同时,孙华妤指出,中国经济基本面好,对外商直接投资有吸引力,逃走的是短期热钱,长期投资还是稳定的。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:罗兰

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