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新兴市场热钱疾撤 A股“失血”暴跌

发布:2013-06-14 09:07   来源:21世纪经济报道   阅读:320
摘要:随着美国经济逐步复苏,其量化宽松政策(QE)将退出,这将导致资金由各新兴市场国家回流至美国,特别是部分金砖国家和东南亚国家。6月13日A股市场暴跌,上证指数报收2148.36点,深成指数报收8432.42点。
    热钱正在加速撤出,而留给A股一片绿色。

    在机构投资者看来,随着美国经济逐步复苏,其量化宽松政策(QE)将退出,这将导致资金由各新兴市场国家回流至美国,从部分金砖国家和东南亚国家情况来看迹象非常明显。

    相对于热钱的退出,国内流动性更是趋紧,5月的信贷和社会融资规模都低于预期。

    此背景下,6月13日A股暴跌,上证指数以单日下跌2.83%报收2148.36点,深证成指以下跌3.78%报收8432.42点。

    银河证券首席经济学家潘向东认为,5月份货币供应量增速回落、新增贷款同比少增,表明货币政策由相对宽松转为稳中趋紧。“鉴于目前M2明显高于央行年内的预设目标,我们预计今后货币政策很可能延续稳中小幅收紧的格局。”

    “出逃”的热钱

    A股市场并非亚太地区唯一的“下跌者”,6月13日,亚太股市普遍下跌,MSCI亚太股指创出2013年新低、香港恒生指数跌2.19%、韩国成份指数下跌了1.42%、菲律宾PSE综合股价指数下跌6.75%、泰国SET指数下跌超4%、印度尼西亚雅加达综合指数下跌近2%、新加坡海峡时报指数下跌0.93%。

    在悲观的机构投资者看来,新兴市场正在遭到热钱的抛弃。

    “热钱撤退的速度和决心要超出我们的预期,更严重的是,这种效应的影响力也超出了预期。”上海一位基金经理向记者坦言,海外的资金正在不惜代价地撤出新兴市场,“虽然美联储的表态仍模棱两可,但美国经济逐渐复苏的形势较为明朗,这就使得投资者相信美联储会尽快退出量化宽松政策。”

    新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新公布的一期数据显示,在截至6月5日的一周内,有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。与此同时,从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三

    周以来的最高,从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。

    今年二季度以来,人民币出现持续快速升值。对此,海富通基金认为,2012年三季度全球量化宽松特别是美联储推出第三轮QE政策之后,人民币进入新的升值通道。随着美国经济的好转,“一旦量化宽松政策退出,美元必将进入阶段性上升轨道。”

    消息面的利空在本周接踵而来,6月10日,标准普尔上调美国主权评级展望,推动美元对东南亚货币上涨;6月11日,美国国债收益率的攀升引发亚洲股市、外汇全面暴跌。

    截至6月12日,MSCI新兴市场指数已经跌至954.38点,该指数今年以来已下跌了9.55%;MSCI金砖四国指数今年跌幅已经达到11.67%,而同期MSCI全球指数涨幅为8.90%。

    另有数据显示,自5月22日美联储主席伯南克暗示美联储可能会削减债券购买规模以来,海外投资者已经净卖出价值13亿美元泰国股票、12亿美元印尼股票以及7000万美元菲律宾股票。

    观察中国金融体系外汇占款的变动情况,上海证券首席宏观分析师胡月晓认为,此轮热钱进入中国的“热潮”起始于2012年12月。2013年5月份后,持续了半年有余的“热钱”潮在国内外经济和政治因素的作用下,开始退潮。

    究其原因,胡月晓认为,一方面,中国货币当局加强了“热钱”管控;另一方面,导致“热钱”流动的动力因素已逐步消失。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:韩迅

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