商品“金十”小热浪下 煤制烯烃短时陷入困境

 

  近期各个产品的疯狂上涨，将煤制烯烃又推到了风口浪尖。

 

  自国庆假期结束，国内各大宗商品就开始了近乎直线的上涨，在一个相对冷清的九月之后，“银十”变“金十”！

 

  但在各个产品上涨的背后，涨势的不均衡使得部分产业深受其害，其中，国内的煤制烯烃产业（MTO/MTP）已经全线陷入亏损。

 

MTP节后亏损 如今亏损扩大

 

  国内甲醇制烯烃产业主要有两种路线，一是甲醇制烯烃，也就是大家熟悉的MTO；另一个则是甲醇制丙烯，也就是MTP。对于MTP而言，因为油价的长期低迷，导致国内丙烯和聚丙烯价格一直没能很好的走高，而甲醇价格的一路走高，在国庆节后就已经将MTP产业推入亏损。

 

  而国内主力的MTP厂家，是自有甲醇的，但今年煤炭价格的上涨，也使得自有甲醇的MTP企业近期利润大幅萎缩。再据国内MTP的主要下游而言， 西北地区多为聚合，加上高昂的运输费用，西北自有煤炭的MTP，亦陷入亏损。在快速拔升的甲醇价格面前，目前MTP企业的亏损正在逐步的扩大。

 

MTO陷入困境

 

  面临同样困境的还有MTO，MTP开始亏损之后，MTO也不能独善其身，国内MTO企业多数有不同程度的外采，而沿海的MTO企业，则基本依赖外采甲醇，依照目前沿海港口地区2250元/吨的均价，则沿海地区甲醇制烯烃企业全部陷入亏损。

 

  形成这一问题的主要原因在于，烯烃的涨幅落后于甲醇的涨幅。国庆节后至今，甲醇的涨幅约是塑料涨 幅的接近三倍，是PP涨幅的两倍多，而乙烯、丙烯其他下游的涨幅亦落后于甲醇的涨幅。就未来一段时间来看，四季度为烯烃需求的传统淡季，国际油价的整理态 势显然无法支撑未来烯烃及其下游形成较大的涨势，目前多数人倾向于四季度烯烃价格或下滑，那么说，还有下滑的预期。而甲醇在目前的条件下，暂时还不可能下 滑，这就将沿海的MTO暂时推入了困境。

 

  对于西北的MTO装置，煤炭价格的走高显然也压缩了其生存的空间，长途的运费同样使其面临成本的压力。更重要的是，西北外采的甲醇，已经跟华东一个价了。由此可见，西北部分MTO的日子，还不如华东的。

 

“煤油之争”还得继续

 

  在持续了三年的发展之后，伴随着油价的低位盘整和煤价的大幅走高，煤制烯烃一事就再度引发了人民对于“煤油之争”的思考。前期，国内低廉的煤炭 和甲醇价格，支撑了国内煤制烯烃的发展，今年5月以来，长期亏损的MTP企业都开始盈利，但在这之前，是一个各地小MTP装置长期停产的局面，部分MTP 装置，甚至已经淡然的退出了市场。

 

  而如今，煤炭与甲醇价格的走高，势必会再度将这一部分企业重新打回“冰谷”，就目前国家煤炭“去产能”的整体而言，煤炭去产能的全年任务还没有 完成。短期内，煤炭还不具备大幅回调的条件。甲醇的走势或有回调，但这个价格的平 衡线已经被煤炭价格走高压缩的弹性大为缩小，这不是甲醇或烯烃的问题，而 是原材料价格变化造成的产业困境。

 

短线MTO开工积极性受到严重抑制

 

  后期煤炭的价格或回调，原油的价格或走高，但就目前而言，国内CTO的建设与发展受影响较小，因为自有原料的关系，其利润能在合适的节点得到保障。而外采型MTO企业的发展，将会受到极大的抑制。

 

  一是外采甲醇成本提高，自身产品利润萎缩严重，这就使得在产企业的开工积极性将大打折扣。

 

  二是甲醇走势的不确定性或使得部分预期投产企业推迟投产，当前甲醇及烯烃涨势的不均衡，以及后市预期的不确定性，会使得部分准备投产企业推迟备货及推迟投产，企业肯定是要选择一个更为合适的节点备货、投产，而不是现在。

 

  综上，在煤炭价格持续走高，甲醇价格大幅上涨的条件下，国内甲醇制烯烃产业暂时再度陷入困境，而四季度烯烃的走势不被看好，则甲醇制烯烃的开工 或大打折扣，部分预期投产的企业或因为目前行情的变化选择延迟投产，“煤油之争”或就此再度上演白热化的争夺。