10月17日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】上周油价整体震荡走势。EIA报告较为中性，美国原油和成品油需求总体符合季节性预期，且好于去年同期。Permian油田油管重启计划被推迟，库欣库存料将继续下降，美国原油期货即期合约和次月合约价差明显缩窄。我们认为四季度原油市场供应过剩情况略有恶化，但在冻产炒作和中美印原油需求提升阶段仍有上涨空间，油价走势先涨后跌可能性大。周线上看，WTI 长短期均线均拐头向上，中长期上行态势良好，MACD形成金叉，红色动能柱有扩大趋势，依旧可中线逢低做多。

  【塑料/PP】PE短期来看，检修装置陆续开启，神华新疆已出产品，中天合创30万吨线性本月中旬或月底出产品，交割货源仍有约4.23万吨未流向市场，相当于供应后延。进口方面，目前国内外价差继续倒挂，沙特（110 HDPE）、伊朗（30 HDPE）10月有检修计划，印度、巴西新增装置已投产，沙特计划4季度投产，北美后期新增产能多。需求方面，上周订单略好转，开工逐渐提升，需求气氛回暖。目前基差升水170.

  PP短期看检修装置陆续开启，神华新疆10月8日出拉丝产品，中天合创1线（35万吨）有可能10月份出产品，另外广州石化20万吨预计11月投产，若顺利则供应压力逐渐显现；交割货源仍有5.7万吨未流向市场，相当于供给延后。进口方面，内外价差倒挂，且后期台湾台化、沙特、马来西亚大腾陆续有检修计划，预计高端料进口货源减少。出口东南亚亏损90美金左右。需求方面开工相对平稳，因前期略有补货，目前需求压力不大。目前基差贴水332.

 

  整体来看，今年四季度聚丙烯供给端压力大于聚乙烯，明年上半年聚乙烯外围投产装置较多，长期来看聚烯烃回落可能性大。短期内仍有上涨空间。单边策略：短多。套利策略：四季度逢低多L空PP。

  【甲醇】CFR中国252—254美元/吨，0；江苏2175—2180，+10；宁波2290-2290,+20；华南2200—2240,+5；山东2160-2280,0；河北2160-2350,+80；川渝2050-2350,0；陕西1950-2150,0；内蒙2120-2150,0；甲醇1701合约收盘价2250，+14，基差-75；一五价差+35,-9.目前甲醇市场需求稳定供给偏紧，主要受下游补货、国内减产等方面影响，价格在国内成本及进口成本推动下上涨，下游利润有所恶化但未有降负迹象，总体看市场供给面仍然向好，预计后期价格维持震荡或继续走强。

  【PTA】PTA9月紧平衡，10月份有大装置检修，而下游聚酯处于旺季高开工，PTA大概率处于去库存状态，预计去库存20万吨左右；而后期在集中检修完成后装置将陆续重启，供给压力将加大。短期聚酯开工高位，PTA大装置检修，处于去库存状态。产业主体参与特点以及行业后产能供需背景决定其波动幅度窄，难形成大趋势，在成本稳定的前提下，整体维持区间震荡的特点。不宜大幅做空，同时短期供需偏乐观，短期成本支撑偏强，逢低做多为主，不追高，建议采取底仓+滚动的操作模式。1月关注下方4720-4670一带支撑。

  【PVC】装置方面，河北金牛计划10月重启，新疆天业10.10日开始轮休。近期电石价格上涨，运输费增加，社会库存低位等多种利好因素促进现货价格和期货的不断上涨，同时基差贴水程度大也利好于期价的一路攀升。然而后期的检修装置不多及部分装置重启，供应端压力将逐步凸显；PVC价格的一路上涨压缩下游利润，需求端观望心态为主。中长期来看价格上涨动力减弱。

  从指数看，周线收大阳，持仓量增加，预期窄幅上涨为主；日线级别，大幅上涨，期价突破6300，上行压力会有所增加。V1701下方关注五日均线支撑，上方关注6500关口压力。

  【沥青】沥青主流价华东1750，山东1650，华南1800。韩国CFR华东200美元/吨，泰国CFR华南230美元/吨。1612收1744，+24，+1.40%，华东基差6。北方需求逐渐收尾，南方需求释放尚稳。10月后市现货稳中偏弱是大概率事件，期货缺乏上行动力，12合约中线宜逢高沽空。另外关注原油走势，若原油突破6月高点向上，则对沥青形成一定利好。