动力煤价延续上涨 煤炭板块迎来反弹

  动力煤:国内港口方面,煤价普遍上涨,主流成交价格(5500大卡)在395元/吨左右;环渤海动力煤(5500大卡)综合平均价格至400元/吨。国际方面,国际三大港口动力煤价格普遍下跌。澳大利亚BJ动力煤价格报价49.82美元/吨,较上周下跌1.13美元/吨(-2.22%)。

  截至2016年06月17日,秦皇岛港调入量增加0.98%,日吞吐量减少9.92%,煤炭库存减少2.18%,至373万吨。截至2016年06月17日,广州港煤炭库存181.5886万吨,较上周上升17.91万吨(10.94%)。海运市场价格大幅回升,截至2016年06月17日,中国沿海煤炭运价指数为470.14,较上周上升114.31(24.31%)。BDI指数为610,较上周下降23(-3.77%)。截至2016年06月17日,六大发电集团煤炭日耗增加2.21%,至60万吨/天;库存增加2.88%,至1246万吨。

  冶金煤:国内焦煤方面,炼焦煤价以维稳为主,柳林4号焦煤415元/吨,古交2号焦煤410元/吨。截止6月12日,炼焦煤库存方面,国内样本钢厂及独立焦化厂库存可用天数至12.11天(0.41%)和北方四港炼焦煤库存至143万吨(1.93%)。焦炭:焦炭价格以弱势下跌为主,跌幅在0-70元/吨。平顶山二级报价970元/吨,较上周下跌10元/吨(-1.02%)。唐山二级报价990元/吨,较上周下跌40元/吨(-3.88%)。钢铁:Myspic钢价指数为88.31,较上周下跌0.19(-0.21%)。截止6月12日,全国主要城市钢材库存维持在897万吨(2.85%)。

  无烟煤:山西坑口无烟煤价以维稳为主,阳泉无烟末煤275元/吨,晋城无烟中块维持585元/吨,晋城无烟末煤355元/吨。下游方面,本周内地甲醇市场和尿素市场以维稳为主。

  本周我们跟踪的25只煤炭股跑赢大盘2.60个百分点,其中宝泰隆、恒源煤电等相对大盘涨幅居前;ST煤气、ST新集相对大盘跌幅居前。本周受大型煤企调涨煤价以及供应仍较为偏紧的影响,煤炭价格稳中有涨。对于煤炭板块来讲,自五月份以来,整个板块出现了大幅的回调,接近2月初的年内低点,PB达到1.1倍,估值较其他板块明显偏低。受政策催化和由于煤价上涨所带来煤企盈利改善的预期,本周煤炭板块大幅上涨。我们持续看好供给侧改革触发煤炭行业底部反弹,煤炭供给侧改革有望重塑煤炭行业的供需结构,持续看好本轮煤炭去产能的效果。重点推荐弹性比较大、处在煤炭去产能重点区域的标的:山西焦煤和冀中能源;转型标的推荐瑞茂通。