神华选择性涨价背后的市场现状

    据报道称，神华集团6月份再次提高了部分煤种的销售价格，除神混1(5500大卡)和准2号(4900大卡)的价格与5月份保持不变之外，其他煤种均上涨5元/吨，这已是近1个月来神华集团第二次选择性涨价。此前，神华集团曾针对低卡煤有过10元/吨的涨价，此次港口销售主流煤种5500大卡煤种再次被涨价忽视。

 

    从近期港口销售情况来看，尽管当前港口销售情况乐观，吞吐量保持较高水平的同时，调入量也明显增加，导致港口去库存效果缓慢，依然保持在2000万吨以上高位，另一方面高热值煤种销售始终不畅，种种情况表明，当前市场需求改善不足，涨价基础依然薄弱。在此情况下，神华集团6月份依然选择性涨价，这背后的市场现状如何解读？涨价会对当前煤炭市场产生哪些影响？夏季用煤高峰前煤价上涨空间有多大？

 

    ◎内蒙古煤炭交易中心：神华集团此次选择性涨价切实反映了当前港口的供求现状。其一，中低热值煤种运输受限，坑口价格过低而导致停产现象普遍，促使港口低热值煤炭供给缩减，低热值煤种涨价是有供求基础的；其二，从4月以来的发运小高潮，海运价格不断上涨，煤企非但没有分得一杯羹，反而煤价在一直持续下跌，对煤炭行业略显不公；其三，5元/吨的涨价幅度有试探的意味，5月中旬时神华、中煤针对某热销非主流煤种的涨价并未引起市场的过度反应，此次再次小幅上调是要坐实煤企对于夏季用煤高峰前的涨价预期。从4月起，电厂库存不断下降，因而下游客户对于夏季用煤高峰前的涨价是有心理预期的，而神华此次5元/吨的涨幅也不会对市场造成过度影响。

 

    对于涨价空间，根据今年的国内经济环境判断，夏季用煤大幅上涨可能性不大，这也将压制煤价上涨的空间，同时下游企业将通过进口煤来平衡国内煤价，因此煤价大幅上涨空间不大。综合来看，夏季用煤高峰前涨价一定会来临，而涨价空间则有限，现在涨价则意味着后期上涨空间的收窄。

 

    ◎魏江平：1、不管发热量高低，一个地区的煤炭生产成本大概一样。今年煤价大幅下滑，低卡煤下降更多，所以这类矿很多停产，目前市面上的低卡煤是在卖库存，还有一些是大矿高热煤经洗选后的末煤，供应量萎缩不少。所以涨价是合理的。2、港口电煤用户多，下游电厂出于降成本，不需要太高热量的煤，对低热煤有需求。3、高热煤除了掺配电煤外，还用作原料煤，而港口原料煤用户相对少，所以港口的高卡煤涨价迟缓。在坑口地区，高热煤很多用作原料，需求增加，产量减幅不大，价格降幅相对小，也相对稳定。

 

    ◎陈天宇：神华5月份准五4300大卡价格上涨10元；6月初除神混1(5500大卡)和准2号(4900大卡)的价格与5月份保持不变之外，其他煤种均上涨5元/吨。这两次涨价的主要原因是北方港口低卡煤货源紧缺造成的供不应求，带动了低卡煤价格的上涨。由于从年初开始价格持续下跌使得内蒙古、山西等地煤矿成本价格倒挂严重，部分煤企出现停产、限产的情况，在需求低迷的情况下为了减少亏损，煤企、贸易商也有意控制港口的发运量。

 

    下游方面，在去年年底六大电厂库存总量也创历史新高的1400多万吨；全国重点电厂库存总量也突破了一亿吨大关，如此高库存的情况下游电厂在近半年的时间里都处于去库存阶段。到目前为止，电厂库存已经降到正常偏低水平，存煤可用天数在15-18天。

 

    沿海电厂主要采购5000大卡以下热值的低硫煤种，高卡煤需求量非常少，为了迎峰度夏在近期也出现集中性的采购补库，船运市场也集中出现了货找船的情况，船运费在经过半年的低迷期也在近期出现了猛涨。到北方港拉货船舶增多也造成了滞港的情况。另外煤价经过半年的下跌，现在终于有些回暖的利好因素，上游企业对后期市场预期普遍看好，所以在多重因素的影响下，低卡煤价格终于在5月底6月初企稳上涨。

 

    市场客户心态普遍买涨不买跌，在夏季用电高峰之前6、7月份会有一波补库存的阶段，但是目前下游工业企业开工率低，整体用电量同比还在下降，南方雨水增多，水电也在近期开始发力，另外国家政策也在扶持水电、核电等低耗、环保产业，同时还有西电东输，这一系列都使得沿海电厂的耗煤处于较低水平。在低耗煤的情况下，电厂补库不会太多，而且目前的煤价上涨仅局限在低卡煤，短期内的价格上涨动力依旧不足，所以个人认为后期煤价上涨空间不大，预计涨幅会在30-50元。

 

    ◎刘杰：煤企上调煤价，而且央行降息刺激，加上夏季用电高峰期又将到来，几大推手的连续刺激使市场上对煤炭后市一边倒看空的趋势发生转变，认为煤价已经基本见底，至少继续大幅下探的空间有限。

 

    ◎李朝林：神华这样做，一方面，能够缓和央企与一些地方政府的关系，获取地方政府支持；另一方面，这也反映出在最近两年煤炭行业低迷的情况下，煤炭企业开始自谋转型寻找与地方政府新的合作契机。

 

    ◎邓舜：对于后市而言，由于夏季需求旺季将至，下游用户有继续补库存的需求，神华等大煤企掌握着涨价的主动权。但是目前黄骅港供需两旺的局面或对神华的销售更有利，因为神华继续大幅涨价的话，其市场份额将会被进口煤和国内市场煤侵占。因此，业内普遍认为后市国内动力煤价格将以企稳或小幅反弹为主。

 

    ◎王旭峰：神华此次上调价格符合之前的判断，现在5500大卡销售情况一般，其余热值煤种，尤其是低卡低硫煤，需求偏紧，价格上涨明显。

 

    ◎关大利：煤炭价格是否能全面反弹，应该还是要看8月后的变化。煤炭市场的产能依旧过剩，下游煤耗释放依然不快，南方水电发电量可能加大，这些因素在抑制着煤炭市场回暖，煤市当前逐步趋稳的趋势比较明显，但是还很难支撑煤价大范围上行，市场正在一个筑底的过程中。

 

    ◎华南地区某电企人士：神华此次为试探性的涨价，因为进入本周之后国内沿海运费开始松动。后市要观察北方港口的到船数量，若在神华涨价之后，北方港口到船减少，运费下降的话，则国内煤价不太可能大幅上涨。

 

    ◎煤炭贸易商：目前港口贸易商普遍看涨的情况下，神华集团采取了极其保守的一种调价方式，可见神华对目前市场并不乐观，且涨价已经随着运费价格的持续走高转嫁到了下游，预计在‘十一’之前整体价格都难有明显好转。