禽流感蔓延致玉米、豆粕期货行情下行

　　禽流感的蔓延给原本市场疲弱的玉米、豆粕等期货品种带来了更大的压力。4月以来，玉米期价跌近2%，大连豆粕期价则重挫3.6%，同期外盘玉米期价受累跌逾8%，整体上走出一波“感冒行情”。分析人士称，禽流感致使生猪、蛋鸡业上游饲料豆粕、玉米交易冷清，引发市场抛空意愿，预计短期相关品种仍将维持弱势。

　　养殖业“屋漏偏逢连夜雨”

　　4月8日，清明节后的第一个交易日，豆粕、玉米期货延续节前跌势，其中豆粕期货主力1309合约下跌0.8%至每吨3113元，盘中最低触及12个月前低点。受禽流感疫情拖累的还有玉米期货，当天该品种的主力1309合约跌0.49%至每吨2420元。

　　就豆粕期货1309合约来说，节前最后一个交易日（3日）大跌2.19%，当天成交量大增117.09万手至307.21万手。尽管4月8日增仓7.2万手，并走出反弹行情，但截至收盘仍未能有效突破前期压力区域。

　　专家表示，受禽流感疫情爆发影响，8日豆粕期货出现跳空低开行情，近期豆粕有望继续延续弱势，因目前南美大豆正值出口旺季，大量进口导致国内豆粕现货压力加大，且下游生猪养殖亏本经营，家禽养殖受禽流感影响，养殖规模也难以扩大。此外，技术上看，豆粕已经跌破2012年11月以来的低点，存在继续下跌可能。

　　此次禽流感疫情自4月初蔓延至今，现货市场反应敏感，现货价格自高位回落200-300元/吨，但其中部分因素是南美低成本大豆到港量在未来将明显增加，使之前市场现货短缺的局面预期在未来一段时间内将得到改善。

　　大连玉米期货8日亦承接弱势。玉米期货主力1309合约大增117.09万手收于每吨2420元，跌12元。分析人士称，H7N9新型禽流感对上游主要饲料玉米价格形成抑制，短期内受终端市场需求低迷以及玉米供应相对宽松影响，现货价格上行阻力较大，预计短期连玉米仍将维持弱势，但下跌空间不大。

　　从现阶段来讲，豆粕空头明显占据主导地位，除了禽流感带来的恐慌抛空情绪外，供给方面南美新作大豆将在5、6月份进入到港高峰期，豆类品种供给将自然增长，这一长期利空一直压制着9月合约。

　　禽流感传染蔓延

　　自3月31日中国首次报告3例人感染禽流感病例后，疫情便开始蔓延，引发市场恐慌情绪。最新消息显示，截至4月8日19时，国家卫生计生委共收到22例人感染H7N9禽流感确诊病例报告，其中上海11例（5例死亡）、江苏6例、安徽2例、浙江3例（2例死亡）。

　　禽流感是禽流行性感冒的简称，是由甲型流感病毒引起的禽类传染性疾病，容易在鸟类（尤其是鸡）之间引起流行，过去在民间称作鸡瘟，禽类感染后死亡率很高。

　　2004年新年第一季度开始，由于禽流感原因，各国为扑灭疫病，大规模捕杀家禽，致使豆类价格高位回落，一路下挫，并展开长达近一年的下跌走势，导致大豆期货价格较2003年下挫幅度达到了近30%，禽流感对豆类价格的影响，由此也可见一斑。显见的是，此次禽流感疫情也会传染到期货市场。

　　但今年3月底发生的禽流感疫情，令饲料市场遭受沉重打击。上周，随着受感染人数的增加和舆论影响，相关地区开始禁止活禽交易，禽类消费市场短期内大幅萎缩，对活鸡养殖甚至蛋鸡市场都形成了大规模冲击，家禽销售异常低迷。

　　目前来看应继续关注禽流感事件的持续性，如果短期内疫情能得到有效控制，这一利空因素的时间窗口将非常有限，因禽类市场恢复相对较快，中长期来看，豆粕走势仍需要继续关注美豆新作的种植意向和南美大豆到港的节奏。

　　可见的是，外盘豆粕、玉米在本身基本面利空背景下，也遭受了中国禽流感疫情的拖累。芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货主力5月合约在上周（4月1日至5日）大跌3.16%，玉米期货主力5月合约则重挫9.42%。

　　相关产业亏损严重

　　基本面疲软，加上禽流感的袭击，使市场看空未来价格走势，也令目前惨淡经营的生猪、禽类养殖“雪上加霜”。业内人士称，禽流感疫情对饲料原料产品需求的影响将持续一段时间。

　　目前豆粕跌势仍未结束，未来几个月可能会出现大量宰杀能繁母猪的现象，导致生猪存栏大幅下降，届时或将与南美大豆集中到港降低成本形成叠加效应，从而使豆粕市场形成大级别的下跌走势。

　　豆粕需求方主要集中于猪饲料和家禽养殖饲料，前者约占豆粕总需求的30%，后者则占50%。自3月底国内禽流感事件发生之后，豆粕现货价格从4000元/吨连续下跌至3850元/吨，成交进一步清淡，与现货价格最相关的豆粕5月合约期价下跌近200元/吨。

　　虽然当前禽流感并未在水产养殖环节中检测出来，但同属养殖业，相关产品也受到一定冲击，且菜粕在家禽饲料中存在一定用量，水产养殖亦难独善其身，豆粕需求下滑仍对菜粕走势有所拖累。