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国内外经济难言乐观 期货市场寒流返潮

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发布:2013-06-17 15:44   来源:海西塑料交易中心   阅读:106
摘要:进入6月,金融市场遭遇寒流返潮。即使亚太股市和多数大宗商品经历了红5月,但目前中国经济发展形势难言乐观。QE退出预期的增加又令近期热钱撤离出新兴经济体,短期期货市场将迎来一波动荡行情。

    进入6月,各地迎来炎夏,但对于金融市场来说,寒流却再度返潮。即使股市和多数大宗商品经历了红5月,但端午后首日,沪深300更是以3个月来的最大跌幅对抗夏日热浪,短期期货市场将迎来一波动荡行情。

    中国经济难乐观

    虽然从去年三季度以来,国内经济进入了一个复苏周期,但开春以来陆续公布的各项经济数据却不尽人意,显示这一复苏道路并不顺畅,也打击业者信心,或影响未来经济形势的走势。

    按以往经验,很多产业都会选择在炎夏歇业或缩减产能,因此PMI和工业生产数据在5月份开始步入短周期的下行阶段。但今年的下行周期却提前来临, 4月PMI环比已经明显回落,新订单萎缩,采购不足,库存缩减,显示了实体对于经济悲观的预期。进入5月,汇丰PMI指数更是跌破了50荣枯线,今年经济淡季可能会更“淡”,二三季度国内经济将难以乐观。

    热钱撤离 货币贬值承压

    随着美联储频频造势QE退出,滋扰业者神经之余,还率先扭转全球资金预期。截止到6月5日当周,从新兴国家流出的资金近50亿美元,创近三年新高。而热钱的逆转给新兴国家货币贬值形成巨大压力,一旦QE退出预期持续甚至提前兑现,那资金大幅逃离将给新兴市场经济造成不可忽视的负面影响。

    6月以来,亚太股市全数下跌,主要指数跌幅均超过5%,反映了市场对未来经济的担忧。与此同时人民币快速升值势头也出现了暂缓,如果热钱逆转持续,类似2012年5-6月人民币阶段性贬值的现象或将重现。

    热钱逆转增加了人们对于国内资金面的忧虑。虽然中国央行连续两周在公开市场操作上实现资金净投放2520亿元,但市场对资金的饥渴有增无减。本月财政部拍卖150亿元国债,和同期中国农业银行拍卖200亿元半年期债券均出现未售尽的情况,资金面紧张进一步助长了市场的空头情绪,6月以来,市场跌势汹汹也就顺理成章。

    热钱撤离,意味着资金正在重新寻求避风港。随着市场结构的变化,避险资金平衡重构过程必将加剧全球金融市场的动荡,风险已不再仅仅停留在商品市场,欧洲和新兴市场的股市也未能幸免,而一旦这种传导影响到实体经济,加上国际资金冲击带来的风险,无论是国内股市还是大宗商品都难得安宁。

    QE前景未明 美元商品多空难辨

    美联储主席伯南克亦多次提醒,QE进退与美国就业及经济复苏状况环环相扣。从近期美国非农就业数据和美联储发布美国工业数据来看,均难以预言乐观。自美联储主席伯南克5月22日暗示将缩减量化宽松计划的规模后,美元指数演绎了一波单边下跌行情 ,从84.50点的高位到80.61点的低位,累计跌幅超过4.6%。6月18日、19日,美联储将召开议息会议,美元指数在6月11日已跌破前期支撑点转入弱势区域,能否稳住大牛市之基,尚待一搏。 目前,美元仍热切等待美联储议息会议所带来的指引,而以美元计价的大宗商品市场交投清淡,投资者多谨慎持币观望。预计在短期内美元强弱方向难明背景下,大宗商品难言涨跌。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:陈玟

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